أثر مكونات التدفقات النقدية على ربحية السهم (EPS) للشركات غير المالية المدرجة في بورصة قطر للفترة (2016-2025)
DOI:
https://doi.org/10.59992/IJFAES.2026.v5n9p3الكلمات المفتاحية:
التدفقات النقدية التشغيلية (OCF)، التدفقات النقدية الاستثمارية (ICF)، التدفقات النقدية التمويلية (FCF)، ربحية السهم (EPS)الملخص
تهدف هذه الدراسة فيما إذا كان هنالك تأثير محتمل لمكونات التدفقات النقدية (التشغيلية والاستثمارية والتمويلية) على ربحية أسهم الشركات غير المالية المدرجة في بورصة قطر والبالغ عددها 37 شركة في قطاعات مختلفة خلال الفترة (2016-2025)، كما تركز على معرفة مدى جودة أرباح المستثمرين في أسهم هذه الشركات عندما تتأثر بمكونات التدفقات النقدية، ولذلك كان حرياً بنا أن نفصل تأثير كل مكون من مكونات التدفقات النقدية على ربحية السهم من أجل فهم أعمق ونتائج أدق في بيان تأثير كل نشاط من أنشطة الشركات سواء كانت تشغيلية أو استثمارية أو تمويلية على هذه الأرباح، وقد افترضت هذه الدراسة إلى عدم وجود علاقة لمكونات التدفقات النقدية على ربحية أسهم هذه الشركات، واستخدمت الدراسة المنهج الكمي التحليلي وتم التأكد من هذه العلاقة عن طريق استخدام الاختبارات الإحصائية المناسبة كتحليل الارتباط باستخدام معامل ارتباط بيرسون (Pearson Correlation Analysis)، وتحليل الانحدار الخطي المتعدد (Multiple Linear Regression)، ونماذج بيانات البانل لإثبات مدى قبول أو رفض فرضيات الدراسة، فقد أظهرت نتائج الارتباط والانحدار المتعدد وتحليل المتانة وجود علاقة موجبة ومعنوية بين التدفقات النقدية التشغيلية وربحية السهم، كما أظهرت التدفقات النقدية الاستثمارية تأثيراً موجباً ومعنوياً في ربحية السهم، إلا أن حجم هذا التأثير كان أقل من التأثير المسجل للتدفقات التشغيلية، في المقابل لم تظهر التدفقات النقدية التمويلية أثراً معنوياً في ربحية السهم.
المراجع
1. Aburisheh, K. E., Dahiyat, A. A., & Owais, W. O. (2022). Impact of cash flow on earnings management in Jordan. Cogent Business & Management, 9(1), 2135211.
2. Al Qaisi, F. (2018). The Relationship between Cash Flow and Profitability of Insurance Companies listed in Amman Stock Exchange in Jordan. Journal of Social Sciences Research, 5(1), 51-60.
3. Al Sawalqa, F. A. (2021). Cash flows, capital structure and shareholder value: Empirical evidence from Amman stock exchange. Accounting, 7(3), 513-524.
4. Alhawatmeh, O. (2020). The ability of cash flows to predict the earning. Journal of Social Sciences (COES&RJ-JSS), 9(2), 590-602.
5. Alqsass, M., Al-Hakim, M., Al Kilani, Q., Warrad, L., Qabajeh, M., Ahmad, A., & Qubbaja, A. (2023). The impact of operating cash flow on earnings per share (case study based on Jordanian banks). Kurdish Studies, 11(2), 2718-2729.
6. Anton, A., Lorensa, S., Purnama, I., Eddy, P., & Andi, A. (2023). Net profit margin, earnings per share, return on asset, debt equity ratio, and current ratio on firm value in agricultural sector companies listed on Indonesia stock exchange 2016-2021. Journal of Applied Business and Technology, 4(2), 155-167.
7. Astuti, Y. (2025). Analysis of the Influence of Financial Performance on Stock Returns: An Empirical Study in the Banking Sector. Count: Journal of Accounting, Business and Management, 2(3), 155-165.
8. Ball, R., & Nikolaev, V. V. (2022). On earnings and cash flows as predictors of future cash flows. Journal of Accounting and Economics, 73(1), 101430.
9. Brown, J. R., Fazzari, S. M., & Petersen, B. C. (2009). Financing innovation and growth: Cash flow, external equity, and the 1990s R&D boom. The journal of finance, 64(1), 151-185.
10. Bukvic, R., & Pavlovic, R. (2023). The cash flow concept in modern financial analysis of internal sources of companies’ investment financing. Current Aspects in Business, Economics and Finance, 7, 111-132.
11. Gharaibeh, A. T., Saleh, M. H., Jawabreh, O., & Ali, B. J. (2022). An empirical study of the relationship between earnings per share, net income, and stock price. Appl. Math, 16(5), 673-679.
12. Gómez Rodríguez, M. L., Muíño Vázquez, M. F., & Ruiz-Lamas, F. (2012). Do investing cash flows help in explaining future corporate performance?
13. Gulo, H. R., Butar-Butar, R. S., & Sirait, D. E. P. (2024). The effect of operating cash flow, investment cash flow, financing cash flow, gross profit margin, and earnings per share on stock prices of Food and Beverage Companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) 2018–2021. Journal of Economics and Business Letters, 4(6), 37-48.
14. Hakim, S., Pasaribu, E. D. S., Gulo, D., Katharina, N., & Kalsum, U. (2023). Analysis of cash flow from operating activities, cash flow from investing activities, cash flow from financing activities, gross profit margin, and earnings per share on the stock price. Priviet Social Sciences Journal, 3(9), 1-9.
15. Hamshari, Y. (2020). The effect of the relationship between cash flows from operating activities and earnings per share in Jordan. International Journal of Financial Research, 11(4), 289-295.
16. Huang, R., & Ritter, J. R. (2021). Corporate cash shortfalls and financing decisions. The Review of Financial Studies, 34(4), 1789-1833.
17. Juwita, R. I., & Mutawali, M. (2022). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Total Asset Turnover Ratio dan Earning Per Share terhadap Kinerja Keuangan PT Asahimas Flat Glass Tbk Periode 2012-2021. Lensa Ilmiah: Jurnal Manajemen Dan Sumberdaya, 1(2), 114-123.
18. Kasmiati, M., & Santosa, P. W. (2019). The effect of earning information, cash flow components, and financing decision on stock returns: empirical evidence on Indonesia stock exchange. Journal of Economics, Business, and Accountancy Ventura, 22(2), 157-166.
19. Laghari, F., Ahmed, F., & López García, M. D. L. N. (2023). Cash flow management and its effect on firm performance: Empirical evidence on non-financial firms of China. Plos one, 18(6), e0287135.
20. Mackevičius, J., & Senkus, K. (2006). The system of formation and evaluation of the information of cash flows. Journal of business economics and management, 7(4), 171-182.
21. Mamoori, A. T., Wan Yusoff, W. F., & Khudari, M. (2025). Verifying the Role of Dividends as a Mediator in the Impact of Cash Flows on Bank Stock Returns on the Iraq Stock Exchange: An Empirical Analysis. Journal of Risk and Financial Management, 18(2), 102.
22. Masfufah, M., & Hidayat, R. A. (2025). The Effect of Financial Performance, Company Size, and Operational Cash Flow on Earnings Per Share with GCG as a Moderating Variable. Majapahit Journal of Islamic Finance and Management, 5(2), 1805-1822.
23. Muse, S. A. (2025). Analyzing the Relationship between Cash Flows and Earnings Per Share: An Empirical Study of Insurance Companies Listed on the Amman Stock Exchange (2016–2020). African Journal of Advanced Studies in Humanities and Social Sciences (AJASHSS), 79-90.
24. Olajide, J. O., Otokiti, B. O., Nwani, S., Ogunmokun, A. S., Adekunle, B. I., & Fiemotongha, J. E. (2023). Designing Cash Flow Governance Models for Public and Private Sector Treasury Operations. International Journal of Scientific Research in Civil Engineering, 7(6), 45-54.
25. Orpurt, S. F., & Zang, Y. (2009). Do direct cash flow disclosures help predict future operating cash flows and earnings? The Accounting Review, 84(3), 893-935.
26. Riani, D., Hasnin, H. R., & Ridwan, M. (2023). Pengaruh Return on Investment (ROI), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham. Journal on Education, 5(2), 3290-3301.
27. Shubita, M. F. (2021). The ability of cash flows to predict the earning: Evidence from Jordan. Investment Management & Financial Innovations, 18(4), 36.
28. Subrahmanyam, A., & Titman, S. (2001). Feedback from stock prices to cash flows. The Journal of Finance, 56(6), 2389-2413.
29. Tamimi, O., & Orbán, I. (2022). The Correlation between Statement of Cash Flows, IAS 7, and Earnings per Share, IAS 33: A Case Study at Daimler AG (Mercedes-Benz). Intellectual Economics, 16(2).
30. Virgia, C. A., & Khoiriawati, N. (2022). Pengaruh Current Ratio, Return on Equity, Earning Per Share, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Infrastruktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4(12), 5517-5530.
