The effectiveness of Islamic hedging in managing financial risks: An analytical study in light of Sharia objectives and financing structures
DOI:
https://doi.org/10.59992/IJFAES.2025.v4n12p14Keywords:
Financial Hedging, Risk Management, Shariah Objectives, Hedging InstrumentsAbstract
This study aims to analyze the concept of hedging financial risks in Islamic financial institutions and to examine the Shariah principles governing hedging practices. The research explores economic, cooperative, and contractual Islamic hedging strategies as viable alternatives to conventional derivatives, which are restricted due to elements of riba, gharar, and speculation. The study adopts descriptive, analytical, and deductive methodologies and relies on contemporary literature and practical experiences of Islamic banks in Malaysia and the GCC.
The findings indicate that Islamic banks are more risk-sensitive than conventional banks due to the nature of their contracts, profit-and-loss sharing structures, governance constraints, and liquidity infrastructure. However, Islamic hedging strategies demonstrate strong potential for integrating risk management with real economic activity, achieving a better balance between risk and return. The study also highlights the shortage of specialized expertise in Islamic risk management and the limited development of Shariah-compliant hedging instruments.
The study recommends strengthening innovation in Islamic hedging, developing regulatory frameworks, establishing dedicated risk-management units, and drawing on successful international experiences to design hybrid products capable of mitigating financial risks while adhering to Shariah principles.
References
1. القرآن الكريم.
2. السنة النبوية.
3. البيهقي، السنن الكبرى، ج (6).
4. الطبراني، جامع البيان في تأويل القرآن، ج (16).
5. مسلم، المسند المختصر الصحيح، كتاب الأقضية، باب النهي عن كثرة المسائل بدون حاجة، ج (3).
6. البشير، فضل عبد الكريم. (2016). "تطبيقات عقود التحوط في المصارف الإسلامية وأحكامها الشرعية". الندوة العلمية التحوط في المعاملات المالية والضوابط والأحكام التي يعقدها، 26-27 ابريل 2016، جدة، المملكة العربية السعودية.
7. الأرناؤوط، مجمود. (1999). الإشارة إلى محاسن التجارة وغشوش المدلسين فيها "لأبي الفضل جعفر بن علي الدمشقي من علماء القرن السادس الهجري". بيروت: دار صادر، ط1.
8. السويلم، سامي. (2007). التحوط في التمويل الإسلامي. جدة: البنك الإسلامي للتنمية المعهد الإسلامي للبحوث والتدريب، ط1.
9. العمراني، عبد الله بن محمد. (2019). "البدائل الشرعية لأدوات التحوط التقليدية"، ندوة البركة التاسعة والثلاثون للاقتصاد الإسلامي، 13-14 مايو 2019م، جدة، المملكة العربية السعودية.
10. الشريف، حمزة بن حسين الفعر. (2019). "البدائل الشرعية لأدوات التحوط التقليدية". ندوة البركة التاسعة والثلاثون للاقتصاد الإسلامي، 13-14 مايو 2019م، جدة، المملكة العربية السعودية.
11. حسن، سمير عبد الحميد. (2005). المشتقات المالية ودورها في إدارة المخاطر ودور الهندسية المالية في صناعة أدواتها. القاهرة: دار النشر للجامعات، ط1
12. حماد، طارق عبد العال. (2001). المشتقات المالية. الإسكندرية: الدار الجامعية للكتاب، ط1.
13. فداد، العياشي. (2019). "القرارات الصادرة عن مجمع الفقه الإسلامي في التحوط ومدى التزام المؤسسات المالية بها"، ندوة البركة التاسعة والثلاثون للاقتصاد الإسلامي، 13-14 مايو 2019م، جدة، المملكة العربية السعودية،
14. معتوق، جمال. (2016). إدارة المخاطر المالية في ظل منتجات الهندسة المالية "دراسة مقارنة بين سوقيين ماليين"، أطروحة الدكتوراة، جامعة محمد أبو ضياف، المسيلة.
15. منازع، حسن علي. (2016). "أدوات التحوط في المعاملات المالية وأحكامها الشرعية". الندوة العلمية التحوط في المعاملات المالية والضوابط والأحكام التي يعقدها، 26-27 ابريل 2016، جدة، المملكة العربية السعودية.
16. اتحاد المصارف العربية. (2004). الهندسة المالية. بيروت: إدارة البحوث – منشورات اتحاد المصارف العربية، ط1.
17. Al Nashashibi, Y. (2017). Hedging Against Rate of Return Risk in Islamic Banks with Special Reference to GCC Islamic Banks. (Doctoral thesis / research report).
18. Al Rahahleh, N., Bhatti, M. I., & Misman, F. N. (2019). Developments in Risk Management in Islamic Finance: A Review. Journal of Risk and Financial Management, 12(1), 37.
19. Mohamad, S., Ahmad, A. A., & Shahimi, S. (2011). Innovative Islamic Hedging Products: Application of Wa'd in Malaysian Banks. Capital Markets Review, 19(1–2), 33–51.
20. Oubdi, L., & Raghibi, A. (2017). An Overview on the Practice and Issues of Hedging in Islamic Finance. International Journal of Contemporary Research and Review, 8(10), 20216–20223.
