The Impact of Firm Life Cycle on the Relationship between Financial Reporting Quality and Investment Efficiency: An Empirical Study on Listed Companies in the Saudi Stock Exchange
DOI:
https://doi.org/10.59992/IJFAES.2025.v4n3p9Keywords:
Financial Reporting Quality, Investment Efficiency, Firm Life CycleAbstract
The research aimed to test the relationship between financial reporting quality and investment efficiency, as well as the moderating effect of stages of the firm's life cycle on this relationship, using a sample of (90) non-financial companies listed on the Saudi Stock Exchange over a period of four years (2020-2023). To achieve this goal, the deductive and inductive approach was used, and multiple linear regression analysis was used to test the research hypotheses. The research found that there is a significant positive effect of financial reporting quality on investment efficiency, and that this positive effect increases in companies going through the growth stage compared to companies in other stages of the life cycle, which include the maturity and decline stages.
A set of additional analyses was also conducted to test the robustness of the research results, and the results of these tests show a significant positive effect of the financial reporting quality on investment efficiency in the sample of companies, whether they suffer from overinvestment or those suffering from underinvestment, which is consistent with what was reached in the basic analysis. As for the effect of the stages of the firm's life cycle on the relationship between the financial reporting quality and investment efficiency, the research found that the positive effect of the financial reporting quality on investment efficiency increases in companies that are in the growth stage only in companies that suffer from a lack of investment compared to companies in other stages of the life cycle, which include the maturity and decline stages, which is consistent with what was reached in the basic analysis.
References
أولاً: المراجع العربية
إبراهيم، فريد محرم فريد. (2019). أثر دورة حياة الشركة على العلاقة بين جودة التقارير المالية وتكلفة حقوق الملكية: دراسة تطبيقية على الشركات المساهمة المسجلة بالبورصة المصرية. الفكر المحاسبي، 23(2)، 1-66.
أبو النيل، سميرة عباس محمد. (2023). أثر الضائقة المالية ودورة حياة الشركة على إدارة الأرباح من خلال إعادة تصنيف بنود قائمة الدخل: دراسة تطبيقية. المجلة العلمية للدراسات التجارية والبيئية، 14(2)، 288-360.
أمين، عصام حمدي مصطفى. (2022). أثر مراحل دورة حياة الشركة على مستوى التحفظ المحاسبي بالتقارير المالية: دراسة تطبيقية على الشركات غير المالية المقيدة بالبورصة المصرية. المجلة العلمية للبحوث التجارية، 47(4)، 593-638.
حسين، محمد إبراهيم محمد. (2019). قياس تأثير جودة التقارير المالية، وآليات حوكمة الشركات، وخصائص المديرين التنفيذيين على كفاءة القرارات الاستثمارية: دراسة تطبيقية. الفكر المحاسبي، 23(2)، 527-584.
خلف، محمد سامي سلامة. (2020). أثر التخصص الصناعي للمراجع وجودة التقارير المالية على كفاءة الاستثمار: دراسة تطبيقية على الشركات المساهمة الصناعية المقيدة بالبورصة المصرية. الفكر المحاسبي، 24(4)، 1-49.
خلف، محمد سامي سلامة. (2022). تحليل العلاقة بين دورة حياة الشركة والقابلية للمقارنة للقوائم المالية في ظل التأثير المعدل لعدم تماثل المعلومات: دراسة تطبيقية على الشركات المساهمة غير المالية المقيدة بالبورصة المصرية. المجلة العلمية للدراسات التجارية والبيئية، 13(4)، 250-321.
الدخيل، ريم عبد الله عبد العزيز. (2023). أثر حجم وتخصص مكتب المراجعة على كفاءة الاستثمار" دراسة تطبيقية على الشركات المقيدة بالبورصة المصرية". مجلة البحوث الإدارية، 41(2)، 1-30.
الدسوقي، فاطمة محمود إبراهيم. (2023). تأثير الملكية الإدارية والرافعة المالية على الكفاءة الاستثمارية "دراسة اختبارية على الشركات المساهمة المصرية". المجلة العلمية للدراسات المحاسبية، 5(4)، 1-71.
الدسوقي، فاطمة محمود إبراهيم؛ خليل، شيماء فكري مهنى؛ القزاز، السيد جمال محمد. (2022). أثر خصائص مجلس الإدارة على العلاقة بين جودة الأرباح وكفاءة الاستثمار في الشركات المساهمة المصرية. المجلة العلمية للدراسات التجارية والبيئية، 13(3)، 207-267.
الزيني، دينا محمد كامل إبراهيم. (2023). أثر مستوى الإفصاح المحاسبي للمعلومات ذات التوجه المستقبلي على الكفاءة الاستثمارية: دراسة اختبارية على الشركات المصرية. مجلة البحوث المحاسبية، 24(3)، 102-138.
شحاتة، شحاتة السيد؛ الصيرفي، أسماء أحمد؛ يوسف، دعاء أحمد. (2021). التدفقات النقدية التشغيلية كمتغير معدل للعلاقة بين جودة التقارير المالية وكفاءة الاستثمار: دراسة تطبيقية على الشركات المقيدة بالبورصة المصرية. مجلة الإسكندرية للبحوث المحاسبية، 5(1)، 1-46.
شحاتة، محمد موسى. (٢٠٢٠). أثر محددات الإفصاح عن شريك المراجعة على مستوى التحفظ المحاسبي بالتقارير المالية: مع دليل تطبيقي بالبورصة المصرية. المجلة العلمية للدراسات والبحوث المالية والإدارية، ۷(۲): 1-55.
الشريف، حرية شعبان محمد. (2022). أثر جودة التقارير المالية على ترشيد قرارات الاستثمار (دراسة تطبيقية على المصارف التجارية في فلسطين). مجلة القسطاس للعلوم الإدارية والاقتصادية والمالية، 4(2)، 55-74.
شكري، علاء محمد. (2024). دور إدارة المراجعة الداخلية في رفع جودة التقارير المالية وأثر ذلك على كفاءة الاستثمار: دراسة ميدانية على الشركات المدرجة بالتداول السعودي. المجلة العلمية للدراسات والبحوث المالية والتجارية، 5(1)، 401-435.
صالح، أحمد السيد إبراهيم. (2023). الأثر المعدل لمراحل دورة حياة الشركة على العلاقة بين أوجه الضعف الجوهرية في هيكل الرقابة الداخلية وتعديل رأي مراقب الحسابات بشأن استمرارية الشركات غير المالية المقيدة بالبورصة المصرية. مجلة الإسكندرية للبحوث المحاسبية، 7(1)، 243-314.
صالح، تامر محمود محمد. (2023). دراسة واختبار أثر غموض التقارير المالية على كفاءة استثمار الشركات المقيدة بالبورصة المصرية. مجلة البحوث المحاسبية، 10(4)،416-466.
الصايغ، عماد سعد محمد؛ عبد المجيد، حميدة محمد. (2015). قياس أثر جودة التقارير المالية على كفاءة القرارات الاستثمارية للشركات المصرية. مجلة المحاسبة والمراجعة لاتحاد الجامعات العربية، 3(1)، 1-49.
صبحي، حمزة علي؛ أبو طالب، أحمد محمد؛ حامد، حسن عبدالعال. (2022). قياس أثر جودة التقارير المالية على عوائد إستراتيجية القيمة للتداول في سوق الأوراق المالية. المجلة الأكاديمية للبحوث التجارية المعاصرة، 2(4)،68-83.
طلخان، السيدة مختار عبد الغني. (2022). أثر قابلية التقارير المالية للقراءة ومراحل دورة حياة الشركة على أتعاب المراجعة دراسة تطبيقية على الشركات غير المالية المقيدة بالبورصة المصرية. مجلة الإسكندرية للبحوث المحاسبية، 6(3)، 441-513.
العادلي، مرفت علي محمود. (2023). أثر دمج القدرة التحليلية للبيانات الضخمة في نظم المعلومات المحاسبية على جودة التقارير المالية وانعكاسها على الكفاءة الاستثمارية. مجلة البحوث المالية والتجارية، 24(2)، 204-266.
عبد الحليم، محمد ناصر؛ أبو الخير، مدثر طه السيد؛ الميهي، عادل عبد الفتاح مصطفى؛ صابر، محمد. (2022). قياس التحفظ المحاسبي لعناصر القوائم المالية وأثره على جودة التقارير المالية في ظل تطبيق معايير المحاسبة المصرية: مع دراسة تطبيقية. مجلة البحوث المحاسبية، 9(2)، 1-42.
عبد الحميد، إسلام محمد. (2024). أثر جودة المراجعة الخارجية على جودة التقارير المالية للبنوك التجارية المصرية "دراسة تطبيقية على البنوك التجارية المقيدة بالبورصة المصرية". مجلة المعهد العالي للدراسات النوعية، 4(9)، 3693-3765.
عبد الرحيم، رضا محمود محمد. (2024). الأثر المعدل لمراحل دورة حياة الشركة على العلاقة بين المعلومات المحاسبية وأسعار الأسهم: دراسة تطبيقية على الشركات غير المالية المقيدة بالبورصة المصرية. مجلة البحوث المحاسبية، 11(2)،496-564.
عبد الله، بسام أحمد؛ عكيد، بيريفان عبد الخالق. (2023). تفسير كفاءة القرارات الاستثمارية من مدخل نماذج تقدير نوعية الأرباح المحاسبية (تطبيق في عينة من الشركات العراقية المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية). مجلة يوليتكنيك للعوم الإنسانية والاجتماعية، 4(1)، 873-888.
عبدلي، يمينة؛ درحمون، هلال. (2020). أثر جودة التقارير المالية على كفاءة القرار الاستثماري في الشركات الصناعية المدرجة في سوق عمان للأوراق المالية. مجلة الريادة لاقتصاديات الأعمال، 6(3)، 97-109.
عقيلي، خالد إسماعيل عبد الرحيم؛ رزق، علاء أحمد إبراهيم. (2023). أثر الروابط السياسية للشركات على جودة التقارير المالية وكفاءة الاستثمار: دراسة تطبيقية على الشركات المقيدة بسوق الأوراق المالية المصرية. المجلة العلمية للدراسات والبحوث المالية والتجارية، 4(2)، 695-779.
علي، جابر محمد حسن. (2017). أثر جودة التقارير المالية على كفاءة الاستثمار في الشركات المصرية المسجلة بالبورصة. مجلة كلية التجارة للبحوث العلمية، 54(1)، 1-33.
عيد، ربيع فتوح محمد. (2022). دراسة واختبار أثر جودة التقارير المالية على فرص الاستثمار في الشركات المسجلة بالبورصة المصرية. مجلة الإسكندرية للبحوث المحاسبية، 6(3)، 633-682.
فوزي، هند حسين محمد المشتهري. (2023). أثر تطبيق معايير المحاسبة المصرية الجديدة على جودة التقارير المالية (دراسة اختبارية على الشركات المساهمة المصرية). مجلة البحوث التجارية، 45(4)، 325-343.
متولي، فادية ناجي محمد. (2024). دور حوكمة الشركات في الحد من ممارسات المحاسبة الإبداعية لتحقيق جودة التقارير المالية (دراسة تطبيقية). المجلة العلمية للدراسات والبحوث المالية والتجارية، 5(2)، 1155-1190.
محمد، عبد الله حسين يونس. (2020). أثر جودة التقارير المالية والقدرة الإدارية على العلاقة بين ممارسات تجنب الضريبة وكفاءة القرارات الاستثمارية في بيئة الأعمال المصرية. الفكر المحاسبي، 24(3)، 543-593.
مرسي، محمد محمود محمد؛ عبد الله، محمد عبد العزيز؛ درويش، حنان محمد. (2022). تقييم مدى قدرة معايير بازل على تحسين جودة التقارير المالية للبنوك التجارية. مجلة البحوث الإدارية والمالية والكمية، 2(3)، 20-42.
نعمة، عماد صالح؛ محمد، خمائل نايف. (2021). أثر جودة التقارير المالية في كفاءة الاستثمار: دراسة استطلاعية لآراء عينة من مدققي الحسابات الخارجيين. مجلة تكريت للعلوم الإدارية والاقتصادية، 17(55)، 20- 38.
واكد، إبراهيم علي؛ مشتهي، صبري ماهر؛ أبو رحمة، محمود يوسف. (2023). أثر الرافعة المالية كمتغير معدل على العلاقة بين جودة التقارير المالية وكفاءة الاستثمار: دراسة اختبارية على الشركات غير المالية المدرجة في بورصة فلسطين. مجلة الجامعة الإسلامية للدراسات الاقتصادية والإدارية، 31(2)، 115-138.
وائل، بن غانم؛ صهيب، ماضي. (2022). انعكاس حوكمة الشركات على جودة التقارير المالية في المؤسسة الاقتصادية -دراسة ميدانية بمؤسسة اتصالات الجزائر -قالمة-. [رسالة ماجستير]. جامعة ماي قالمة.
يوسف، أيمن يوسف محمود. (2019). التدفقات النقدية التشغيلية ومستوى المديونية كمتغيرين معدلين للعلاقة بين جودة التقارير المالية وكفاءة الاستثمار: دراسة تطبيقية على الشركات المقيدة بالبورصة المصرية. مجلة البحوث المحاسبية، 6(2)، 349-423.
ثانيًا: المراجع الأجنبية
Abdullah, A. A., & Mohd-Saleh, N. (2014). Impact of Firms’ Life-Cycle on Conservatism: The Malaysian Evidence. Procedia - Social and Behavioral Sciences, 145, 18-28.
Abuhommou, A. A. (2024). Does the Firm's Cycle Matter in the Relationship between Short-term Debt and Investment Efficiency?. International Journal of Finance Economics, Early View, 1-21.
Ahmed, B., Minhas, A., Tanazza, S., Saqib, A., Ammar, H., Ahsan, A., & Xie, H. (2021) Dose Firm Life Cycle Impact Corporate Investment Efficiency?. Sustainability, 13(1), 1-13.
AL-Radaiadeh, I. S., & Ibrahim, H. (2023). Firm Life Cycle and Investment Efficiency in the Mena Region: Comparative Study of Oil-Explorting and Oil-Importing Countries. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 13(3), 556-568.
Ardianto, H. P., Harymawan, I., Paramitasari, Y. I., & Nasih, M. (2021). Financial Reporting Quality and Investment Efficiency: Evidence from Indonesian Stock Market. Economics and Finance in Indonesia, 66(2), 112- 122.
Ball, R., & Shivakumar, L. (2005). Earnings Qality in UK Private Firms: Comparative Loss Recognition Timeliness. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 83-128
Basu, S. (1997). The Conservatism Principle and the Asymmetric Timeliness of Earnings. Journal of Accounting and Economics, 24(1), 3-37.
Beest, F. V., Braam, G., & Boelens, S. (2009). Quality of Financial Reporting: Measuring Qualitative Characteristics. NiCE Working Paper 09-108, Institute for Management Research, Netherlands, 1-40.
Biddle, G., Hilary, G., & Verdi, R. (2009). How Does Financial Reporting Quality Relate to Investment Efficiency. Journal of Accounting & Economics, 48(2-3), 112-131.
Chen, F., Hope, O., Li, Q., & Wang, X. (2011). Financial Reporting Quality and Investment Efficiency of Private Firms in Emerging Markets. The Accounting Review, 86(4), 1255-1288.
Dechow, P. M., Saloan, R. G., & Sweeny, A. P. (1995). Detecting Earnings Management, The Accounting Review, 70(2), 193-225.
Dickinson, V. (2011). Cash Flow Patterns as a Proxy for Firm Life Cycle. The Accounting Review, 86(6), 1969-1994.
Duho, K. C. T. (2021). Impact of Investment Efficiency, Investment Scale and Financial Flexibility on Risk-Taking Behaviour in an Emerging Market. African Economic Research Consortium, 1-46.
Field, A. (2018). Discovering Statistics Using IBM SPSS Statistics. 5th Edition, London, SAGE Publications Ltd.
Garcia Lara, J., Garcia Osma, B., & Penalva, F. (2016). Accounting Conservatism and Firm Investment Efficiency. Journal of Accounting and Economics, 61(1), 221-238.
Givoly, D., & Hayn, C. (2000). The Changing Time-series Properties of Earnings, Cash Flows and Accruals: Has Financial Reporting become More Conservative? Journal of Accounting and Economics, 29(3), 287–320.
Gulec, O. F., & Karacaer, S. (2017). Corporate Life Cycle Methods in Emerging Markets: Evidence from Turkey. Journal of Economics, Finance and Accounting, 4(3), 224-236.
Guntoro, A. G., Gracia., & Juliana, R. (2020). Firm Life Cycle and Investment Inefficiency: Empirical Study in Indonesian Stock Exchange. Journal of Accounting and Strategic Finance, 3(2), 169-184.
Habib, A. (2022). Labor Investment Efficiency and Firm Life Cycle. Toronto Metropolitan University, 1-76
Habib, A., & Hasan, M. M. (2019). Corporate Life Cycle Research in Accounting and Finance: A survey, and Directions for Future Research. International Review of Financial Analysis, 61, 188-201.
Hansen, J. C., Hong, K. P., & Park, S. (2018). Accounting Conservatism: A Life Cycle Perspective. Advances in Accounting, 40, 76-88.
Herath, S., & Albarqi, N. (2017). Financial Reporting Quality: A Literature Review. International Journal of Business Management and Commerce, 2(2), 1-14.
Hodgson, T. M., & Breban, S. J. (2000). The Concept of Investment Efficiency and its Application to Investment Management. British Actuarial Journal, 6(3), 11, 451-545.
Iqbal, D., & khan, A. (2020). The Impact of Reporting Quality on investment Efficiency in Non-Financial Firms. Paradigms, 14(1), 140-147
Jones, J. (1991). Earnings Management During Import Relief Investigations. Journal of Accounting Research, 29(2), 193-228.
Khalil, A. R. M. (2024). The Relationship between Financial Reporting Quality and Investment Efficiency in Companies Listed on Egyptian Stock Exchange: An Empirical Study. Journal of Business Research, 46(3), 4-37.
Khan, M. A. (2024). Financial Reporting Quality and Investment Efficiency: A Transnational Evidence. Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences, 18(2), 285-305.
Khan, M., & Watts, R. L. (2009). Estimation and Empirical Properties of a Firm-year Measure of Accounting Conservatism. Journal of Accounting and Economics, 48(2-3), 132-150.
Kothari, S. P., Leone, A. J., & Wasley, C. E. (2005). Performance Matched Discretionary Accrual Measures. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 163-197.
Koval, V., prymush, Y., & Popova, V. (2017). The Influence of Enterprise Life Cycle on The Efficiency of Investment. Baltic journal of Economic studies, 3(2), 183- 187.
Krishnan, G. V., Myllymaki, E. R., & Nagar, N. (2021). Does Financial Reporting Quality Vary Across Firm Life Cycle?. Journal of Finance & Accounting, 48(5-6), 954-987.
Le, H. M., Lai, C. P., Phan, V. H., & Pham, V. T. (2024). Financial Reporting Quality and Investment Efficiency in Manufacturing Firms: The Role of Firm Characteristics in an Emerging Market. Journal of Competitiveness, 16(1), 62-78.
Medeiros, M. N. D., & Machado, M. A. V. (2024). Life Cycle Stages and Corporate Decisions. RAM. Rev. Adm. Mackenzie, São Paulo, 25(1), 1-26.
Miller, J. E. (2009). The Miller ratio (MR): A Tool for Practitioners and Regulators to Detect for the Possibility of Earnings Management (EM). Journal of Applied Research, 25(1), 139-143.
Parvdiuk, N., Bondarenko, V., Pokynchereda, V., & Timchenko, O. (2021). Quality of Financial Reporting of the Enterprise: Evaluation Methodology. European Journal of Sustainable Development, 10(2), 113-126.
Ronen, J., & Yaari, V. L. (2008). Earnings Management: Emerging Insights in Theory, Practice, and Research. New York, Springer Science Business Media. LLC.
Zadband, V. K., & Omrani, H. (2014). The Effect of Corporate Life Cycle on Financial Reporting Quality Companies Listed in Tehran Stock Exchange. International Journal of Management and Information Technology, 9(2), 1564-1571.
Zerihun, H. L., Devi, M. U. (2023). Measurement of Financial Reporting Quality: Evidence from Private Commercial Banks in Ethiopia. Journal of Jilin University, 42(3), 139-149.
